发布日期：2024-12-29 07:31 点击次数：137
机构：民生证券
商榷员：刘海荣/曾佳晨
事件：公司于2024 年7 月25 日审议通过了《对于控股子公司增资扩股的议案》《对于公司毁灭对联公司优先认购权暨关联交游的议案》，高兴公司的控股子公司连云港嘉澳新动力有限公司（以下简称“连云港嘉澳”）拟增资扩股并引入投资者。投资者（最终详情为“BP GLOBAL INVESTMENTS LIMITED”，以下简称“bp”）拟以3.53 亿元东谈主民币赢得见解公司新增注册成本3.53 亿元东谈主民币。2024 年12 月26 日，公司发布《对于子公司引入投资者弘扬暨完成工商变更登记的公告》，晓示2024 年12 月18 日，连云港嘉澳已办理完成相干工商变更登记手续，并赢得由连云港市商场监督责罚局换发的营业派司。本次变更完成后，连云港嘉澳的注册成本由20.00 亿元东谈主民币增多至23.53 亿元东谈主民币，bp认购注册成本3.53 亿元东谈主民币，占比15.0021%。本次增资完成后，公司络续看成见解公司的控股鞭策，仍然对连云港嘉澳领有执行约束权。此外，2024 年12月25 日，连云港嘉澳已赢得bp 支付的首期付款为3000 万元东谈主民币。
新插足投资者背靠国际石油巨头，公司SAF 神色弘扬顺利招引优秀投资者。
2022 年9 月6 日，公司发布对外投资公告称将栽培子公司投建年产50 万吨生物航煤（以下简称“SAF”）神色，SAF 看成可执续航空燃料的了得代表，以其低碳环保的特质，成为了航空领域减排二氧化碳的关节技艺，商场需求后劲较大。
在现时我国积极践行“2030 年碳达峰、2060 年碳中庸”指见解宏不雅布景下，生物资动力看成零碳排放的紧要选项，其计谋地位日益突显，生物资动力产业正迎来前所未有的发展机遇期。该神色于2023 年1 月运行为工，公司在2023 年年报中泄露瞻望该神色于2024 年12 月完工。至2024 年11 月21 日，公司发公告称该神色已产出及格产物，合适公司投建运筹帷幄预期，体现了神色的顺利施行。
新插足投资者bp 系英国石油公司的全资子公司，英国石油公司是宇宙上最大的石油和石化集团公司之一，该次增资蜿蜒泄露了石油巨头看好SAF 产业发展前程以及对公司SAF 神色的信服。
投资提议：2025 年是欧盟强制混掺SAF 的第一年，混掺比例将达2%，该比例将在2030 年达5%，看好政策推动下SAF 的国外需求。基于公司SAF 产能投建弘扬顺利，产分娩物合适圭臬，瞻望来岁不错运行孝敬功绩，加之国外巨头注入成本色现对神色的缓助，咱们看好SAF 给公司带来发展助力，瞻望公司2025-2026 年归母净利润区别为2.44、3.58 亿元，保管“推选”评级。
风险辅导：生物燃料需求不足预期，产能爬坡速率不足预期，买卖政策变动风险。
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