发布日期：2025-02-22 07:49 点击次数：59
按：这是一位名叫迈克·罗森的投资达东说念主写的一篇念书条记。让咱们体会一下站在老外的视角，是奈何清醒马克·密勒维尼和他的SEPA政策的。但愿对全球有所匡助。如下音频本色对反复清醒著作本色有匡助。
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今天的著作是咱们第一次阅读一册流行的投资竹帛——马克·米勒维尼（Mark Minervini）的“Trade Like A Stock Market Wizard”（像股市奇才相通往来）。
马克·米勒维尼 (Mark Minervini) 是一位领有 30 多年教授的往来员。
◆前六年他赔了钱。
他心爱比尔·盖茨的一句话，即“大大宗东说念主高估了他们在短期内不错达成的策划，而低估了他们在长期内不错达成的策划”。
准备，准备，准备，因为当契机来叩门时（它服气会来的），你要铭记在那边恭候开门。
受到大卫·瑞恩（David Ryan）的启发，他贯穿三届参加并获取好意思国投资冠军，每年都取得三位数的酬劳。1997 年，米勒维尼赢得了好意思国投资冠军。
◆仅使用股票投资组合作念多往来，他就获取了155% 的年酬劳率。
他的投资系统称为SEPA®（特定买入点分析），对他影响最大的是理查德·勒夫 (Richard Love)的《超等强势股票》一书。
◆五年来，他用我方的系统达成了 220% 的复合平均酬劳，仅一个季度出现蚀本。
◆这使得 1000 好意思元酿成 30 万好意思元。
米勒维尼在杰克·施瓦格（Jack Schwager）的《股票市集奇才》（Stock Market Wizards）一书中出现过，他便把我方的书定名为《How to Trade like a Stock Market Wizards》（像股票市集奇才相通往来），该书汉文版书名被翻译为《股票魔法师——纵横寰宇股市的神秘》。
◆他还进展管理一些往来式样，并在提供过针对机构的掂量。
米勒维尼时常出咫尺好意思国的电视上，但到咫尺为止我一直莫得见到他本东说念主。
生效的股票往来者都具有生效者所需的某些要道特征。要是你枯竭这些品性，你服气会赔光你的钱。好讯息是你无谓生来就具备这些品性。
米勒维尼以为必须学习的两件事是：
1.有用的往来政策
2.必要的心态和情感顺次
需要具备两个要素：生效的愿望和到手的政策。
股票市集提供了难以置信的契机……新股票赓续泄露……我将告诉您奈何拓展专科常识，以找到下一个超等施展者。
马克在弁言顶用了相配多的篇幅来阐扬“任何东说念主都不错作念到这少量”的念念法。
◆马克 15 岁就离开了学校，因此投资不需要很好的学历。
但他读过1000多本投资竹帛。
◆他熟识了好多年，但莫得生效。
他但愿，你不要让别东说念主规劝你。
让我方周围都是那些饱读动你的东说念主，不要让反对者使你偏离正轨。
他还暗示，这与钞票无关——最佳的往来者只是念念专注于往来。
◆专注于成为最佳的往来者，钞票就会随之而来。
但请记取，您需要获取执行的教授，而不单是是阅读往来常识。
◆你必须运行——最佳的运行时分便是今天。
他的往来作风
马克将他的往来情景刻画为“保守激进的投契往来者”。
◆这意味着他积极追求利润，但也迥殊具有风险强大。
◆他会推敲我方可能会失去几许，也会推敲我方可能会赢得几许。
◆他仍是作念好了在熊市莅临之前卖出股票的准备（他宣称仍是这么作念过了八次）。
念念要通过股票投资达成利润，你必须作念出三个正确的决定：买什么、什么时候买、什么时候卖。
并非扫数决建都会被诠释是正确的，但它们不错是理智的。我的策划是协助您作念出这些决定。
你需要懂得什么
在先容他的系统之前，马克先先容了一个对于一般市集教授的章节。
很少有东说念主真确信赖我方不详在股票边界取得优异的功绩。他们被奉告，高酬劳意味着高风险，要是这听起来好得令东说念主难以置信，那么它可能便是真的。
马克又回到了他的“任何东说念主都不错作念到”的理念——你只需要熟识。
股票市集的长期生效来自于顺次，来自于合手续实践合理规划并幸免自我挫败作为的才智。
他将股票往来比作作念手术——业余喜爱者的胜算很大，然则：
对于别称鸿章钜字、具备必要专科常识的外科医师来说，这是一项充满风险的职责，但不错通过常识、培训和手段来对消。
马克还向读者保证，他们不错从小事作念起。
马克以为股市仍然是由心思驱动的——这一次莫得什么不同。
你最大的挑战不是股市，而是你我方。
马克是 DIY（DO IT YOUSELF）步履的诚笃粉丝。
要是你在投资之前莫得准备好插足大部分时分，那么你只是在扔飞镖。
莫得东说念主像你相通暖热你的钞票和你的将来。
马克说，赢利比正确更紧迫。
◆你应该减少损失，让赢家驱驰。
我运行飞速抛售蚀本的股票，这意味着固然损失很小，但保留了我不毛赚来的大部分资金。确切整夜之间，我重新获取了终结感。
实践并不虞味着完好。唯有完好的熟识才能完好。——文斯·隆巴尔迪
你需要作念的是，确保你正在熟识正确的事情。
马克不心爱模拟往来，因为它无法让你作念好神情准备。
这就像只用太极拳来准备一场事迹拳击比赛相通；除非你和真确的敌手一皆进入擂台，不然你不会知说念被击中是什么嗅觉。
运行往来时所用的资金数额要弥散小，以至于损失不会篡改你的生计，但数额弥散大，损失至少会有些苦难。
马克打了个比喻，往来就像筹画一家企业。
你的商品便是股票。您的策划是购买需求繁荣的股票并以更高的价钱卖出。
最终，这一切都归结为你的平均收益大于你的损失。
专科资金管理者与个东说念主投资者比拟并莫得上风。
马克的不雅点是，你应该成为别称 DIY 投资者。
要是您念念要共同基金相通的效果，请像基金司理相通进行投资。要是你念念要超强的功绩，你必须像超强功绩投资者相通进行投资。
马克亦然一个逆向投资者，他不会机械地治服教科书的表面。
一位健全的银大家不是一个预感到危急的东说念主，而是与他的同伴一皆以传统情景歇业的东说念主，这么就莫得东说念主不错驳诘他了。——约翰·梅纳德·凯恩斯
获取超等功绩来自于作念一些与了然于目宽泛的事情，所不同的事情。这时常被诬蔑为有风险。
要是你念念成为最佳的，你就必须作念别东说念主不肯意作念的事情。——迈克尔·菲尔普斯
马克信赖专科化——就像医学界相通——专科胜过万事通。
我不局促练过一万种腿法的东说念主，而是局促阿谁把一种腿法练过一万遍的东说念主。-李小龙
他承认这意味着在市集周期的某些部分你会施展欠安。
据我所知，莫得东说念主不详在一个周期内生效进行价值往来，然后不才一个周期又转向成长往来作风，或者有一天又成为长期投资者，然后成为安妥现时市集的日内往来者。
这波及到时分框架的遴荐——您到底是往来者照旧投资者呢？
迈向 SEPA
在该书第 3 章，马克先容了他的到手系统 (SEPA)。
◆但他领先解释了 20 世纪 80 年代的失败政策。
当股票往来价钱接近历史低点时，我以为它们一定是低廉货。 不久之后，我就强大到许多股票的廉价是有充分情理的，而且在大大宗情况下，它们正在走向更低的低点。
他还防御到，52周新高名单上的许多股票甚而走得更高。
对他产生影响的竹帛或常识
马克受到理查德·洛夫（Richard Love）的《超等施展股票》一书的影响。
◆该书第七章探讨了大赢家股票的共同特色。
◆洛夫重心关注上升 300% 或以上的股票，涵盖 1962 年至 1976 年时间。
1988 年，马克在《金融分析师杂志》上读到了 马克·R·菱格纳姆撰写的一篇著作，题目为“股市赢家明白”。
◆这项掂量锻真金不怕火了 1970 年至 1983 年间上升 100% 的股票。
空洞参考两者后，马克确信这种“逆向因子模子”有其优点，这里有两个紧迫的不雅点：
1.购买股票有正确的时分和失误的时分。
2.超等施展股票在价钱大幅上升之前就不错被识别出来。
马克还援用了罗伯特·A·利维 (Robert A. Levy) 的《普通股价钱臆测的相对强度倡导》。
◆这匡助他专注于相对价钱强度。
他还心爱爱德华·S·詹森（Edward S. Jensen）针对每种股票（收益、增长、周期性增长和动态增长）的“股票市集蓝图” 。
他还心爱治服趋势轨则。
◆其中包括当 5 日均线穿越 20 日均线时买入和卖出股票。
威廉·L·吉勒在图表模式方面的职责也具有影响力。
◆威廉·欧奈尔（William O'Neil）流行的带柄杯形是他的最爱。
终末一个对他产生影响的是杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）和他鲜为东说念主知的书《奈何往来股票》。
他的指引股票
当电脑变得低廉到不错在家庭中使用时（20 世纪 80 年代末），马克将扫数这些信息整理成他所定名的指引股票档案。
◆这是打造超等施展股票的蓝图。
◆马克将扫数股票与此进行比较，望望它们的匹配进程。
特定买入点分析 (SEPA®)
一朝知说念我方要寻找什么样的股票，马克就专注于遴荐和恭候合适的进场和出场时机。他一直寻找具有雅致风险酬劳率的高概率契机。
当他处置了这个问题后，SEPA 系统就出身了。
该系统有五个要素：
1.趋势
o更具体地说，是价钱的上升趋势。
2.基本面
o超等施展股票（股票的超等施展阶段）是由更好的收益、收入和利润率鼓舞的。
o这种改善时常在超等强势施展阶段之前运行，但在其中合手续进行。
3.催化剂
o大赢家领有鼓舞机构利益的催化剂。
o这可能是药物批准、新址品或大协议，或者是新的首席实践官。
o他以黑莓、苹果和谷歌为例。
4.买入点
o马克在这里莫得解释奈何找到它们，只是浮浅地指出大大宗超等施展者至少有一个低风险的买入点。
5.卖出点
o并非扫数往来都会生效。
o因此，你需要止损来迫使你退出蚀本头寸，以保护你的账户。
o还需要细目超等施展阶段的终结，以便盈利卖出。
o马克在这里莫得告诉咱们奈何作念到这少量。
SEPA® 排闻东说念主程
马克还概述了他的经由：
1.股票必须闲适趋势模板。
2.然后运用一系列基于收益、销售额和利润增长、相对强度和价钱波动(VCP)的筛选条目。
o95% 的趋势股票都无法通过筛选。
3.通过者将再与指引股神情相匹配。
o这包括基本面要素和技艺面要素
4.终末阶段是手动审核，使用以下特征：
o讲演的收益和销售额
o盈利和销售额令东说念主惊喜的历史
o每股收益 (EPS) 增长和加快
o收入增长和加快
o公司发布的府上
o分析师对盈利臆测的修正
o利润率
o行业及市阵势位
o潜在的催化剂（新址品和办事或行业或公司特定的发展）
o与同业业其他股票的功绩比较
o价钱和往来量分析
o流动风险
该经由旨在识别以下方面的后劲：
1.将来收益和销售惊喜以及积极的臆测修正
2.机构体量援助
o重大的购买需求
3.供需失衡导致价钱快速上升
o枯竭销售与购买
这一切都是为了找到“概率料理”——风险最低、酬劳后劲最高的点。
我的策划是购买股票独立即收货。
超强施展特征
马克以他所发现的超等施展股票的一些共同特征来终结这一章：
1.体面的收入时常仍是摆在桌面上。
o大大宗股票在出现最大涨幅之前基本面和技艺面均施展出色
2.走出熊市或调换。
o90%以上的大赢家都是从这里运行暴涨的。
o很少有股票在熊市时间施展出色。
3.上市不到 10 年。
o在IPO之前，它们可能仍是是私营公司好多年了。
o一定不要侧目从未传说过的股票。
4.大大宗施展出色的股票都是中微型企业。
o恐怕，大盘股会在经济好转时或在熊市之后施展出色，但马克在它们身上会更快地收货了结。
o寻找处于成长阶段（加快盈利和销售增长）的微型公司。
o它们应该仍是盈利，而且仍是诠释其买卖模式不错推广。
股票筛选
马克使用股票条目选股，但他告诫不要让它们太复杂。
你可能会不测中排猬缩合适你扫数圭臬（唯有一个以外）的优秀候选股。
他心爱运行多个基于较小的兼容圭臬列表的选股条目。
◆因此，将会有一个遴荐条目来娇傲相对价钱强度和趋势。
◆以及单独的基于收益和销售额的基本面选股条目。
有些股票会换取出现，而另一些股票名字只会出咫尺一个选股列表中。
论断
这是一册迥殊好意思国化的书，迥殊强调决心和自信。
◆但到咫尺为止咱们对该系统的先容似乎是合理的。
它让我念念起史丹·温斯坦的阶段分析系统，但它在该技艺分析之上增多了基本面的分析。
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