发布日期：2025-03-16 07:45 点击次数：75
短短四年技术，以前的“连锁暖锅第一股” 呷哺呷哺（00520）已从26.9港元的历史高位步入“仙股”行列。
智通财经APP严防到，呷哺呷哺股价自2014年上市以来反复上行，于2021年2月创下26.9港元的历史高位水平。随后公司股价掉头向下，天然2022年有所回升，但2023年及2024年均不绝下落，其中2024年公司股价更是一度跌至0.68港元的历史新低水平。2025年以来公司公司股价不绝于1港元隔邻的地位犹豫，已坐实“仙股”之名。
雪上加霜的是，近日公司再发盈警，公司2024年度的亏蚀情况较2023年同期进一步扩大。
股价功绩接连受挫，呷哺呷哺将何去何从？
商场花费疲软，呷哺呷哺亏蚀不绝
智通财经APP了解到，呷哺呷哺于2014 年班师于香港来回所主板上市，被业内称为"连锁餐饮第一股"。公司在创立之初就以集团化惩办阵势操办，其中小暖锅品牌“呷哺呷哺”、中高端暖锅品牌“湊湊”为公司营收主孝敬点。截止 2024 年 6月30日，集团于天下运营1072间餐厅。
自上市以来，呷哺呷哺的功绩一直颇为亮眼，2014年至2018年，公司营收不绝增长，从22.02亿元增长至47.34亿元（东说念主民币，下同），复合年增长率达到约21%，净利润更是从1.41亿元增至4.63亿元，复合年增长率达到约35%。
但好景不常，自2019年头始，呷哺呷哺净利润便初始出现负增长，2021年公司更是初次出现年度亏蚀。数据浮现，2021年、2022年及2023年，公司分裂终了亏蚀2.93亿元、3.53亿元及1.94亿元，三年累计亏蚀达8.4亿元。
据公司最新盈警浮现，2024年公司营收将出现下滑，亏蚀也将进一步扩大。公司预期2024年度收入为48亿元，较上年度减少约20%，而上年度净亏蚀为1.9亿元，预期年度净亏蚀则进一步扩大至3.9亿元至4.1亿元，为上市以来的最大亏蚀。
对此呷哺呷哺露出，公司亏蚀扩大的原因来自两个方面：一是因为在商场竞争加重、花费者花费疲软等的布景下，公司下属品牌营收同比下降，其中中高端品牌湊湊尚处亏蚀。二是公司因闭店及减值损背信2.6亿元。
高端品牌“凑凑”遇冷
智通财经APP严防到，呷哺呷哺为了探索新的业务增量于2016年推出高端品牌“凑凑”， 始创暖锅+茶饮新阵势，与呷哺呷哺变成相反互补，据了解湊湊的东说念主均花费价钱是呷哺呷哺2倍。彼时较高的客单价非但莫得坚苦凑凑的膨胀，反而带动其终澄澈理念念的翻台率，使其成为了呷哺呷哺的营收主力，为呷哺呷哺之后的高端化诡计铺路。
而频年来，凑凑的翻台率、同店销售增长率不绝遇“冷”。
据财报数据浮现，2019年至2023年，湊湊的翻台率分裂为2.9、2.5、2.5、1.9、2.0，不足同行3以上的翻台率，而在同店销售方面，湊湊已是流畅4年负增长，2020年至2023年同店销售增长率分裂为-9.5%、-0.9%、-22%、-9.7%。
有分析指出湊湊不绝低迷的翻台率或与其居高不下的客单价关联。2022年，餐饮迟缓复苏，湊湊翻台率跌破2，客单价达到近几年峰值150.9元。2023年，湊湊翻台率回升至2.0，客单价降至142.3元。
值得一提的是，2022年9月，公司推出“趁烧”品牌，通过进击烧肉——这一餐饮赛说念相对蓝海的界限，试图为公司打造继呷哺呷哺、湊湊品牌之后公司盈利的第三引擎。公司把“趁烧”的客单价定在了250元这条线上，远高于东说念主均60元的呷哺呷哺和150元的湊湊。可惜，在花费疲软确当下，照旧大举膨胀的“趁烧”已从公司的财报中隐藏，成为了“查无此东说念主”但存在。
为了留下客户，呷哺呷哺还文告实践付费会员制。2023年5月，公司追究上线208元超等会员畅吃卡，这意味着将终了“普遍操办+付费会员”的双重营收阵势。公司曾展望，付费会员有望给公司带来至少6亿元的会费收入，这部分的收入将成为公司的新功绩增长点。
但从本色施展来看，会员轨制的施展非但不如预期般的理念念，更是深陷公论窘境。据关联报说念指出，有花费者投诉称，办理“畅吃卡”时本心的优惠举止，如“每周二五折”“周三会员日半价”等，在未经提前奉告的情况下被片面取消，挫伤了花费者的正当职权。此外，部分花费者在要求退卡时遇到坚苦，退款金额被强制扣除已使用的优惠券或赠品原价，呷哺呷哺被指存在“霸王条目”。
计策“强心针”不绝
多重风险下，呷哺呷哺何如破局新生备受防卫。对此，呷哺呷哺露出，面临商场变化，公司从多个方面采用纪律，包括优化供应链，缩短平均采购单价；启用新式物流中心以缩短配送本钱；开辟外卖业务；关闭低效餐厅等一系列纪律。
与此同期，商场计策也在积极为餐饮行业不绝注入“强心针”。
此前，上海、成齐等地也积极披发餐饮花费券以激活餐饮商场活力。而在3月13日召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言东说念主露出，本年商务部将会同关联部门，开展2025年“中华好意思食荟”举止，以“乐享中华好意思食，共创好意思好生存”为主题，推出120余项特质餐饮促花费举止，联接各地聚首传统节日、花费旺季、电影黄金档、大型赛事和体裁举止等，打造餐饮花费举止矩阵，扶持餐饮花费新热门。
中信证券研报称，中央深爱内需魄力明确，餐饮四肢顺周期代表直袭取益，缔造弹性较大。终局餐饮细分赛说念龙头最初上调价钱反应竞争总体走向得当，价钱战加重可能性较低。东兴证券则露出，餐饮花费有望提振。看好改日计策在花费环境、来回环境、计策环境方面的篡改鼓舞，看好食物饮料行业功绩的合座升迁。至极是餐饮花费，跟着有蓄意落实，旅游、商圈购物、线下体验等花费获得提振，对餐饮花费将会有光显的拉动。同期预期各场合的花费补贴也会加大餐饮的补贴力度，对餐饮行业将有积极的匡助。
抽象看来，呷哺呷哺功绩承压，以前的主力品牌“凑凑”已成为株连公司功绩的存在。跟着计策鼓舞行业向好发展，呷哺呷哺外界成长环境向好。但公司能否把合手机遇，班师翻身？这还需要投资者们的进一步蔼然。
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