（以下内容从信达证券《公用奇迹—电力自然气周报：六部门发文汗漫实施可再生能源替代步履，9月世界自然气表不雅破钞量同比增长12.8%》研报附件原文节录）本期内容纲领:本周阛阓施展：驱散11月1日收盘，本周公用奇迹板块高涨0.3%，施展优于大盘。其中，电力板块高涨0.31%，燃气板块高涨0.29%。电力行业数据追踪：能源煤价钱:口岸能源煤价小幅着落。驱散11月1日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产阛阓价850元/吨，周环比着落3元/吨。驱散11月1日，广州港印尼煤(Q5500)库提价949.02元/吨，周环比着落3.05元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价936.20元/吨，周环比着落2.42元/吨。能源煤库存及电厂日耗：口岸能源煤库存周环比上升。驱散11月1日，秦皇岛港煤炭库存597万吨，周环比增多26万吨。驱散10月31日，内陆17省煤炭库存9740.2万吨，较上周增多161.8万吨，周环比上升1.69%；内陆17省电厂日耗为319.6万吨，较上周增多6.1万吨/日，周环比上升1.95%；可用天数为30.5天，较上周下降0.1天。驱散10月31日，沿海8省煤炭库存3439.1万吨，较上周下降64.4万吨，周环比下降1.84%；沿海8省电厂日耗为180.8万吨，较上周下降5.6万吨/日，周环比下降3.00%；可用天数为19天，较上周增多0.2天。？水电来水情况：三峡出库流量周环比小幅下降。驱散10月31日，三峡出库流量6980立方米/秒，同比下降51.53%，周环比下降0.14%。？要点电力阛阓交游电价：1）广东电力阛阓：驱散10月25日，广东电力日前现货阛阓的周度均价为285.84元/MWh，周环比下降15.53%，周同比下降17.9%。驱散10月25日，广东电力及时现货阛阓的周度均价为236.78元/MWh，周环比下降31.53%，周同比下降35.2%。2）山西电力阛阓：驱散10月31日，山西电力日前现货阛阓的周度均价为290.74元/MWh，周环比上升2.63%，周同比下降17.0%。驱散10月31日，山西电力及时现货阛阓的周度均价为295.89元/MWh，周环比上升3.12%，周同比上升7.0%。3）山东电力阛阓：驱散10月31日，山东电力日前现货阛阓的周度均价为366.61元/MWh，周环比上升23.84%，周同比上升66.0%。驱散10月31日，山东电力及时现货阛阓的周度均价为378.70元/MWh，周环比上升12.24%，周同比上升107.0%。自然气行业数据追踪：国表里自然气价钱：国内LNG出厂价周环比下降，入口到岸价周环比上升。驱散11月1日，上海石油自然气交游中心LNG出厂价钱世界指数为4704元/吨，同比下降10.43%，环比下降3.05%；驱散10月31日，欧洲TTF现货价钱为12.52好意思元/百万英热，同比下降0.2%，周环比下降5.7%；好意思国HH现货价钱为1.96好意思元/百万英热，同比下降43.5%，周环比下降2.0%；中国DES现货价钱为13.79好意思元/百万英热，同比下降20.2%，周环比上升3.5%。欧盟自然气供需及库存：2024年第43周，欧盟自然气供应量55.1亿方，同比下降11.5%，周环比下降0.9%。其中，LNG供应量为19.6亿方，周环比下降7.8%，占自然气供应量的35.5%；入口管谈气35.5亿方，同比下降4.5%，周环比上升3.3%。2024年第43周，欧盟自然气破钞量（咱们估算）为53.3亿方，周环比上升2.1%，同比下降4.0%；2024年1-43周，欧盟自然气累计破钞量（咱们估算）为2331.9亿方，同比下降3.5%。国内自然气供需情况：2024年9月，国内自然气表不雅破钞量为338.80亿方，同比上升14.4%。2024年9月，国内自然气产量为193.30亿方，同比上升7.7%。2024年9月，LNG入口量为684.00万吨，同比上升20.2%，环比上升4.6%。2024年9月，PNG入口量为515.00万吨，同比上升15.5%，环比下降1.3%。本周行业要点新闻：1）国度发展改变委等六部门发布《对于汗漫实施可再生能源替代步履的带领见识》：10月30日，国度发展改变委等六部门发布《对于汗漫实施可再生能源替代步履的带领见识》，在三个方面提倡要点任务。一是服从擢升可再生能源安全可靠替代智力，二是加速鼓励要点限制可再生能源替代诓骗，三是积极推动可再生能源替代翻新试点。在保险实施方面，带领见识明确要健全法律规定尺度、完善绿色能源破钞机制、落实科技财政金融相沿战术、健全阛阓机制和价钱机制、深入鼓励海外配合、加强宣传雷同。2）2024年9月世界自然气表不雅破钞量同比增长12.8%：2024年9月，世界自然气表不雅破钞量338.8亿立方米，同比增长12.8%。1—9月，世界自然气表不雅破钞量3183.7亿立方米，同比增长9.9%。投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾弥留之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾弥留的态势下，煤电顶峰价值突显；电力阛阓化改变的不绝鼓励下，电价趋势有望稳中小幅高涨，电力现货阛阓和支持处事阛阓机制有望不绝推行，容量电价机制精良出台，明确煤电基石地位。双碳想象下的新式电力系统开发或将不绝依赖系统调度技能的丰富和插足。此外，伴跟着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协本色践约率有望旯旮上升，咱们判断煤电企业的资本端较为可控。预测翌日，咱们觉得电力运营商的功绩有望大幅改善。建议温柔：世界性煤电龙头：国电电力、华能海外、华电海外等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同期，煤电开发制造商和纯真性改变时刻类公司也有望受益于煤电新周期的开启，开发制造商有望受益方向：东方电气；纯真性改变有望受益方向：华光环能、青达环保、龙源时刻等。2）自然气：跟着上游气价的回落和国内自然气破钞量的复原增长，城燃业务有望收尾毛差踏实和售气量高增；同期，领有低资本长协气源和经受站钞票的交易商或可字据阛阓情况自主选拔扩猛入口或把捏海外阛阓转售机遇以增重利润空间。自然气有望受益方向：新奥股份、广汇能源。风险身分：宏不雅经济下滑导致用电量增速不足预期，电力阛阓化改变鼓励迟缓，电煤长协保供战术实验力度不足预期，国内自然气破钞增速复原迟缓。
